寒悟得第二次在图书馆见到老周，是一个星期后。老周还是坐在老位置，还是在看那本《巴菲特致股东的信》。寒悟得走过去，在老周对面坐下。
“老周，我想请教您一个问题。”
“你说。”
“您说买好公司长期持有，那什么样的公司才算好公司？”
老周放下书，想了想，说：“我给你举个例子吧。茅台，你知道吧？”
“知道，贵州茅台。”
“你觉得茅台是好公司吗？”
“应该是吧。股价那么高，业绩那么好。”
“那你知道茅台为什么是好公司吗？”
寒悟得想了想，说：“因为它品牌强，赚钱多，利润率高。”
老周点了点头：“这些都是表象。茅台真正厉害的地方，是它的生意模式。你想想，茅台的成本是多少？一瓶茅台酒，成本大概几十块。但它卖多少钱？上千块。为什么能卖这么贵？因为它的品牌，因为它的稀缺性。你换了别的白酒，你敢卖这么贵吗？不敢。但茅台敢，而且消费者还抢着买。”
寒悟得若有所思地点了点头。
“这种生意模式，叫‘护城河’。茅台的护城河，就是它的品牌。这个护城河有多宽？宽到你用飞机大炮都轰不开。你想建一个品牌跟茅台竞争，需要多少年？一百年都不一定够。所以茅台的竞争优势，是永久性的。只要中国人还喝白酒，茅台就永远是老大。”
“那茅台的价格，是不是永远都会涨？”
“不一定。股价短期内会受到各种因素的影响，比如宏观经济、市场情绪、政策变化等等。但长期来看，只要茅台的业绩在增长，股价就会涨。因为股价最终是由业绩决定的。”
寒悟得想起了自己买过的那些股票，没有一只有茅台这样的护城河。长兴水务虽然有稳定的现金流，但它没有品牌优势，它的业务是任何人都能做的。如果政府开放市场，其他公司也能做供水。但茅台不一样，它的品牌是无法复制的。
“那您买茅台了吗？”寒悟得问。
老周笑了：“我买了。十年前买的，一直拿到现在。中间经历了无数次的涨涨跌跌，但我从来没卖过。因为我知道，只要茅台的基本面没有变，我就没必要卖。”
“那您赚了多少？”
“十倍吧。”
寒悟得倒吸了一口凉气。十倍！他想起自己折腾了大半年，亏了九千块。而老周只是买了一只股票，拿了十年，就赚了十倍。这个对比，让他觉得自己像个傻子。
“您是怎么拿住的？中间难道没有想卖的时候吗？”
“当然有。特别是2018年，茅台跌了百分之三十多，很多人都慌了，我也慌。但我问了自己一个问题：茅台的基本面变了吗？答案是没变。它还是那个茅台，还是那个品牌，还是那个生意模式。既然没变，我为什么要卖？”
“可是，看着账户里的钱一天天减少，不难受吗？”
“难受啊。但你要知道，短期的波动是正常的。如果你因为短期的波动就卖掉一个好公司，那你永远都赚不到大钱。你得有信仰，相信你买的公司是好的，相信时间会给你回报。”
寒悟得沉默了。他想起自己之前卖掉的股票，哪一只不是因为短期的波动就卖掉了？格力电器、盛恒电气、长兴水务……他卖掉的每一只股票，后来都涨了。他不是输给了市场，他是输给了自己的恐惧。
“老周，您觉得我能学会吗？”
“当然能。但你得先学会一样东西。”
“什么？”
“耐心。”